“下一階段，歐債危機將日益深化，世界主要經(jīng)濟體為了‘保增長’，將不同程度上采取放松措施，從而創(chuàng)造出一個寬松的全球政策環(huán)境?！边@是中國社會科學院副院長李揚最近對全球經(jīng)濟政策作出的展望。
　　李揚認為，美國、歐盟、中國等主要經(jīng)濟體一方面受自身增長乏力影響，一方面面對更為不確定的外部環(huán)境，都將在下一階段用更為寬松的方式，確保經(jīng)濟的增長，但是各國政策推出的時點、動機、手段會有所區(qū)別。
　　盡管美國政府始終沒有推出QE3，但從8月9日開始美聯(lián)儲宣布未來兩年維持零利率政策、扭曲操作等措施，是否已經(jīng)可以視之為美國政府為刺激經(jīng)濟，變相寬松的努力？
　　李揚指出，這側(cè)面反映了美聯(lián)儲嚴峻地看待當前的經(jīng)濟形勢，并認為2013年前不會出現(xiàn)回轉(zhuǎn)。
　　“美聯(lián)儲歷史上兩次采取扭曲操作，一次是上世紀60年代美元危機，一次是應對上世紀70年代的‘滯脹’，再次采取扭曲操作意味著美聯(lián)儲認為此次危機的深度和前兩次可以等量齊觀了?！崩顡P說。
　　外圍形勢的持續(xù)惡化，給中國下一階段的經(jīng)濟形勢也帶來更多的不確定，央行頻頻就“定向?qū)捤伞?、“政策微調(diào)”表態(tài)，到底昭示了怎樣的政策思路？
　　李揚認為，中央銀行在市場上收緊資金的動力已經(jīng)略有減少，市場流動性將要呈現(xiàn)出新的動向。特別是當前由財政部國庫現(xiàn)金存款利息招標大規(guī)模投放貨幣，反映出宏觀經(jīng)濟政策更多開始體現(xiàn)出前瞻性和靈活性。
　　“最近兩周央票發(fā)行利率略微有點下降，發(fā)行數(shù)量大規(guī)模減少，而市場利率出現(xiàn)不同程度下滑。”李揚說。
　　另外，李揚認為，外匯儲備增速的下降，也提升了央行使用更為“寬松”的貨幣政策的空間。
　　“境外人民幣匯率貶值預期增強和外匯儲備增速下降這兩個信息配合起來看，中國出口部門對國民經(jīng)濟的增長貢獻以及人民幣匯率很有可能進入了新的時期?！崩顡P表示。
　　從國家外匯局數(shù)據(jù)看，中國第三季度經(jīng)常項目順差為578億美元，同比下降43.5%；資本和金融項目順差339億美元，低于第二季度的977億美元；三季度外匯儲備資產(chǎn)增加921億美元，較二季度1400億美元大幅下降。
　　特別是從央行公布的外匯占款數(shù)據(jù)來看，10月份“負增長”248億元，為四年來首降，熱錢流出，短期內(nèi)被市場解讀為流動性趨于緊張的信號，也反映了人民幣單邊升值預期逐漸消失，而匯率實現(xiàn)均衡的前奏。