12月12日至14日在北京舉行的中央經(jīng)濟工作會議定調明年經(jīng)濟社會發(fā)展的總基調是“穩(wěn)中求進”。融通基金認為，本次經(jīng)濟會議的一個中心是穩(wěn)增長，二個抓手是繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，三駕馬車是擴消費、穩(wěn)投資、保外需。總體來看，明年貨幣政策方向有望趨于寬松。
　　融通基金指出，與今年“防通脹，調結構，保增長”不同，明年經(jīng)濟工作的重心有所轉變，“穩(wěn)增長”被提到首位。這表明在通脹下行、經(jīng)濟增長持續(xù)放緩的情況下，政策重心已經(jīng)從“控通脹”向“穩(wěn)增長”轉移。“穩(wěn)增長”比“保增長”用詞溫和，表明政府可能會容許在一段較短的時間內經(jīng)濟增速較低，或者全年經(jīng)濟增速略低于社會預期。
　　融通基金指出，在財政政策和貨幣政策方面，首先是積極財政政策中稅收一增一減，繼續(xù)擴大財政支出力度。
　　具體而言，房產稅試點范圍將擴大、營業(yè)稅改征增值稅短期內就有可能在全國鋪開，消費稅調整則主要著眼于挖掘居民消費潛力、擴大內需。與間接稅領域結構性減稅措施對應，對于資源稅、房產稅和環(huán)境保護稅等直接稅種可能有結構性增稅?？紤]到地方政府財力目前明顯不足，預計民生和在建工程以及中央政府加大對地方政府的轉移支付將成為明年財政支出的主要領域。2012年中央財政代地方發(fā)行的地方債可能將比2011年擴大，其中由地方自主發(fā)行的比例也可能擴大。
　　其次是穩(wěn)健的貨幣政策預調微調，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，政策方向趨于寬松。針對經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定兩大貨幣政策目標，央行可能會在物價下滑加快、經(jīng)濟增速回落時，增加貨幣信貸投放。融通基金預計，明年的貨幣供應量增速有望達到14%，高于今年增速12%左右的水平，新增信貸8萬億元以上，也高于今年水平?？紤]到明年上半年經(jīng)濟物價走勢，央行可能下調法定存款準備金率2個百分點左右，向市場注入流動性。明年的人民幣匯率形成機制改革的重點轉向匯率的彈性，拓寬浮動區(qū)間，而匯率總水平基本保持穩(wěn)定。總體看，明年貨幣條件趨向寬松。
　　融通基金指出，三駕馬車是擴消費、穩(wěn)投資、保外需。擴大消費居“三駕馬車”之首；二是在投資方面保持適度的投資規(guī)模，預計明年投資增速可能會有所下降，但仍將保持在20%左右，略低于2011年2-3個百分點；三是穩(wěn)出口、擴進口，其中重點是穩(wěn)出口，保持外貿政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，推動出口結構升級。預計明年出口增速有望在15%左右，略低于今年增速，而進出口順差可能進一步收窄，對GDP增長的正貢獻率繼續(xù)下降。