下半年美元對人民幣中間價和即期匯率走勢
　　在持續(xù)多日觸及跌停后，人民幣對美元即期匯價上周五（12月16日）及本周一（12月19日）出現(xiàn)顯著走強，并在本周一將其與中間價的價差（以即期匯價收盤價計算）拉近至75個基點。分析人士表示，盡管短期面臨外匯占款連續(xù)兩月負(fù)增長、熱錢流出趨勢可能有所加劇等不利狀況，但預(yù)計人民幣匯率中期內(nèi)仍將會維持平穩(wěn)格局。
　　人民幣即期匯價逼近新高
　　中國外匯交易中心周一公布，2011年12月19日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為1美元對人民幣6.3303元，該中間價較前一交易日的6.3352小幅下跌49個基點。至此，進入12月以來，人民幣匯率中間價已連續(xù)13個交易日圍繞6.33一線保持窄幅波動，較11月底6.35一線的中間價水平，依然出現(xiàn)較為明顯的升值。
　　值得注意的是，在上周五（16日）傳出貨幣當(dāng)局指導(dǎo)多家大行干預(yù)銀行間外匯市場即期匯價的傳聞后，上周五及本周一，人民幣對美元即期匯價均出現(xiàn)顯著走強。上周五美元對人民幣即期匯價大跌0.39%，19日則再度大幅下行0.17%，收盤報6.3378，并創(chuàng)出收盤歷史新低。而盤中最低6.3363的即期匯價水平，則繼續(xù)向上周五創(chuàng)出的6.3294的歷史低點靠攏。
　　與此同時，19日人民幣即期匯價也一改此前十幾個交易日與中間價“脫節(jié)”的狀況，6.3378的收盤匯價，與當(dāng)日央行給出的6.3303這一指導(dǎo)中間價，僅差75個基點。種種跡象顯示，銀行間外匯市場對于央行給出的指導(dǎo)中間價，正在給予積極響應(yīng)。有分析人士就此指出，前期人民幣即期匯價動輒撞擊“跌停板”的局面，未來較長時期內(nèi)預(yù)計將會極少出現(xiàn)。
　　中期仍將維持平穩(wěn)格局
　　對于前期人民幣即期匯價出現(xiàn)的大幅波動，新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，近年來中國對外資產(chǎn)主要集中在政府部門手中，而對外負(fù)債則主要集中在私人部門（即中國對外投資國有或民營企業(yè)）中。而自11月30日以來，中國境內(nèi)人民幣對美元即期匯價出現(xiàn)11個交易日觸及跌停，其背后的主要原因，可能就是在這一輪由歐債危機導(dǎo)致的美元短缺中，中資在外企業(yè)無法通過展期方式來償還境外債務(wù)，而不得不通過購匯來償債，從而導(dǎo)致境內(nèi)美元需求大幅上升，進而導(dǎo)致境內(nèi)人民幣匯率波動幅度大幅上升。
　　謝棟銘繼續(xù)指出，中國外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月底，中國對外凈資產(chǎn)接近2萬億美元，其中境外資產(chǎn)達4.6萬億美元，境外負(fù)債則在2.6萬億美元左右。鑒于中國對外凈資產(chǎn)達到2萬億美元，中國央行捍衛(wèi)人民幣幣值的能力是不容置疑的，投資者對于人民幣貶值的擔(dān)憂顯然是過于杞人憂天。不過謝棟銘同時提醒，基于中國私人部門擁有高達接近1萬億美元的負(fù)債，因此，在當(dāng)前美元短缺的國際金融市場大環(huán)境中，人民幣匯率的波動加大也可能無法在短期內(nèi)被撫平。
　　與此同時，上海一大行外匯交易員也表示，前期人民幣即期匯價多次觸及跌停水平的影響，事實上被過分放大了。從人民幣匯率水平的角度來看，銀行間外匯市場只是簡單地反映了交易機構(gòu)對于美元的階段性需求較大，而市場本身并沒有對人民幣匯率水平產(chǎn)生任何實質(zhì)性沖擊。該市場人士進而指出，央行對于相關(guān)情況的掌握非常充分，人民幣匯率中長期內(nèi)都將有望延續(xù)平穩(wěn)的主基調(diào)。