剛剛發(fā)布的《國(guó)家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》中，最吸引市場(chǎng)眼球的，莫過于其中開出的高達(dá)3.4萬億元的五年投資計(jì)劃大單，這比市場(chǎng)此前普遍預(yù)期的3萬億元投資額還要高。
　　然而，從近來政府人士在各種場(chǎng)合透露的“國(guó)內(nèi)節(jié)能減排形勢(shì)依然嚴(yán)峻”，“部分地區(qū)能耗及污染物排放不降反增”信息來看，推進(jìn)節(jié)能減排尚未形成全國(guó)“一盤棋”。12月20日第七次全國(guó)環(huán)保大會(huì)開幕當(dāng)天的首要議程，便是環(huán)保部和31個(gè)省市政府及8個(gè)重點(diǎn)央企簽下減排“軍令狀”，以促相關(guān)方落實(shí)責(zé)任。
　　而從上述《規(guī)劃》具體內(nèi)容上來看，各項(xiàng)政策條款過于宏觀，未曾深入到細(xì)分市場(chǎng)，因此其對(duì)產(chǎn)業(yè)推動(dòng)的效應(yīng)仍有待于觀察。此外，環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策方面也僅以500字的篇幅予以闡述，包括財(cái)稅、金融、信貸、用地、用電、折舊、進(jìn)出口等多方面的實(shí)惠政策也并未形成具體條款。
　　回顧“十一五”環(huán)保規(guī)劃的落實(shí)情況，盡管表面上各項(xiàng)目標(biāo)均陸續(xù)完成，但實(shí)際情況可能遠(yuǎn)沒有公布的數(shù)字那么漂亮。火電脫硫作為過去五年政策大力推進(jìn)的事業(yè)，多數(shù)企業(yè)只是將脫硫設(shè)施裝起來了事，實(shí)際運(yùn)行情況普遍不佳。在污水處理領(lǐng)域，根據(jù)國(guó)家審計(jì)署此前發(fā)布的報(bào)告，全國(guó)抽查的9省市逾一半的城鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目未按期開工建設(shè)，而建成的項(xiàng)目幾乎全部未達(dá)到實(shí)際處理負(fù)荷率。類似的例子不勝枚舉。
　　具體到產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，根據(jù)相關(guān)專家的分析，環(huán)境行政投資目前只有不到30%真正進(jìn)入到了產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，大部分投資領(lǐng)域仍為市政包辦，市場(chǎng)主體并未真正介入。而政策上提出“十二五”期間全面引進(jìn)環(huán)境綜合服務(wù)等新型商業(yè)模式，以及土壤修復(fù)、水體修復(fù)等更新興的產(chǎn)業(yè)類別，這些領(lǐng)域目前的涉足者則更寥寥。
　　或許也正是漸漸深入了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展目前遭遇的種種困境，近來多個(gè)券商在分析2012年投資策略時(shí)，紛紛提示，目前環(huán)保整體板塊估值水平對(duì)應(yīng)2011年PE已經(jīng)在41倍，考慮到未來環(huán)保政策落實(shí)的漫長(zhǎng)性，可能存在板塊估值回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，多個(gè)券商分析師均建言投資者，要看準(zhǔn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的主題投資機(jī)會(huì)，選擇事件驅(qū)動(dòng)型策略。
　　目前的普遍共識(shí)是，對(duì)于環(huán)保規(guī)劃勾勒的宏偉藍(lán)圖，在其營(yíng)造出的火熱氣氛漸漸退去時(shí)，市場(chǎng)應(yīng)冷靜下來做出理性分析：規(guī)劃具體落實(shí)到哪一步，才有望喚起真正的價(jià)值投資熱點(diǎn)。
　　一系列現(xiàn)狀都在提醒業(yè)界，“十二五”甚至更長(zhǎng)的一段時(shí)間，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“政策驅(qū)動(dòng)性”特征依然顯著，3.4萬億元的投資“畫餅”易，但投身其中的企業(yè)真正能吃到多少，或尚無定數(shù)。