???? 套頭交易是一個減少風(fēng)險的過程。—個公司可以不進行套頭交易，也可以全部進行套頭交易，或有選擇地進行套頭交易，它實際是一種有意無意地投機。

???? 不進行套頭交易—般原因有二：第一，公司可能并末意識到風(fēng)險或可以減少這些風(fēng)險；第二，它認為兌換率和利率并不發(fā)生變化或向有利的方面波動。實際上公司正在投機，如果它的預(yù)測正確就會獲利，相反它就要遭受損失。

???? 避免所有風(fēng)險的唯一方法是全部進行套頭交易?？墒窃S多公司的財務(wù)主任會有選擇地投保。如果他們預(yù)測貨幣或利率向不利的方面波動就要(使用)套頭交易；但當(dāng)預(yù)測向有利的方向波動時就不會投保這種風(fēng)險，這純粹是投機。有趣的是一般專業(yè)預(yù)測人員根難精確預(yù)言，可是，一些在財務(wù)部門工作的相對缺乏研究的人，卻總是相信他們有預(yù)測的天賦并能做出精確的預(yù)測。

???? 全部套頭交易的一個缺點就是由于傭金和保險費而使全卻成本太高。有選擇的擔(dān)保是減少總成本的一個方法；另一方法是當(dāng)兌換率或利率波動到一定值后再對風(fēng)險擔(dān)保，這就是當(dāng)有些小的不利波動時先不采取措施，當(dāng)不利的波動達到一定程度后再進行全面套頭交易以避免更大損失。這種方式可以節(jié)省一些對兌換率及利率穩(wěn)定或向不利方向波動進行擔(dān)保的費用。

???? 在有價證券管理方面，當(dāng)人們試圖只對部分風(fēng)險進行擔(dān)保時，就有個對于利用風(fēng)險管理技巧來增大這種風(fēng)險的問題。個預(yù)測到英國合邊證券或股票升值的資金經(jīng)營者可以通過進行期貨文易或選擇期貨交易買賣權(quán)來從中獲利。如果他的預(yù)測證明是對的，則其有價證券就會有收益。相對于那些資金及利率風(fēng)險管理，這明顯是一種投機做法。即使一個人打算退出這種投機景況，但鑒于又不能對所有風(fēng)險進行套頭文易的原則，因而也無法消除這種利用風(fēng)險管理手段來擴大風(fēng)險程度的狀況。